Redditività del capitale proprio

ROE

Return on Equity

Tipo Indice

Il ROE o Return On common Equity (in italiano Redditività del Capitale Proprio) misura la capacità di generare utili in relazione al capitale di rischio investito. Con Capitale Proprio si intende Patrimonio Netto, ossia le risorse che nel tempo i soci hanno apportato o lasciato, non prelevando utili.

E' un indicatore di redditività globale, ossia di tutte le aree gestionali (operativa, finanziaria, investimento) che hanno contribuito a formare il risultato d’esercizio. Come misura di sintesi, l’indicatore e consente anche di valutare la capacità della direzione aziendale di gestire le risorse messe a disposizione dai soci.

L’indicatore viene utilizzato per verificare quanto rende il capitale conferito all'azienda dai soci, in altri termini il tasso di remunerazione del capitale di rischio. La proprietà aziendale, infatti, si assume il rischio economico e finanziario, ossia di non ottenere il rimborso del capitale investito.

Come indicatore complessivo, il ROE è condizionato anche dalle decisioni in merito alla gestione finanziaria e patrimoniale. Oltre a consentire di rilevare il rendimento percentuale del capitale di rischio investito dalla proprietà dell'azienda, permette di valutare il livello di potenziale sviluppo interno senza aumentare l'indebitamento.

Formula

Risultato netto dell'esercizio / Patrimonio netto

Il ROE si ottiene dividendo il risultato netto per i mezzi propri. In presenza di variazioni significative del patrimonio netto da un esercizio all’altro è preferibile utilizzare al denominatore un valore medio dell’esercizio.

Valutazione indice

Per analizzare i valori del ROE occorre considerare che esso deve remunerare i rischi: sia quello generico legato allo svolgimento dell'attività, sia quello specifico condizionato dal settore in cui l'azienda opera.

Per dare un giudizio sul valore del ROE occorre porlo a confronto con un ulteriore valore che, di norma, è rappresentato da un rendimento esente da rischio o “risk-free” (solitamente si fa riferimenti ai titoli di stato).

La differenza fra il ROE e il rendimento risk-free rappresenta il premio per il rischio, ossia il valore che l’investitore ottiene per il conferimento del capitale di rischio.

Ai fini del giudizio è importante anche comparare l’entità del ROE con quello realizzato da società simili per settore e dimensione. E’ importante, inoltre, effettuare un’analisi dei valore su un arco pluriennale.

In caso di perdita, il ROE è negativo. Ciò significa che siamo in presenza di uno squilibrio economico che ha eroso i mezzi propri.

L’analisi del ROE non consente di dare un giudizio sulla tua azienda. A tal fine occorre proceder ad un’analisi più articolare che prevede l’utilizzi di altri indici quali, ad esempio, il ROI, il ROA e il ROS.

Libro
Titolo
Analisi della redditività